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为什么互联网医疗比互联网教育更稳定?

发布时间:2022-03-18 | 浏览人数:15

2021年可以说是互联网行业的黑天鹅年。今年,一些亮点赛道遭受了沉重打击。例如,社会高度关注的在线教育行业一直在嚎叫。互联网医疗行业也受到了疫情的广泛关注,也遭受了一轮重大调整。自年初以来,恒生医疗保健指数已从最高点下降近30%。

为什么互联网医疗比互联网教育更稳定?

与在线教育的逃跑不同,明星资本仍然对互联网医疗轨道持高度乐观态度。7月底,美国银行证券发布报告,投资者不需要加深对互联网医疗的担忧,因为教育股的挫折,官方支持在线药品销售、在线诊断和社会医疗保险,我相信未来会有更多的政策支持,互联网医疗的发展仍在上升。

8月24日,JD.COM健康和平安好医生都发布了2021年中期财务报告,而阿里健康在5月25日发布了2021年年度财务报告,正好可以看到互联网医疗的发展前景,什么样的互联网医疗企业能成为时间朋友?

为什么互联网医疗比互联网教育更稳定?

在线教育和在线医疗是一个巨大的市场。前者在2020年被称为最受欢迎的万亿市场规模。根据中国互联网协会7月13日发布的《中国互联网发展报告(2021)》,2020年中国互联网医疗卫生市场规模迅速扩大到1961亿元,同比急剧增长47%。iimediaresearch数据还显示,2020年中国移动医疗用户数量达到6.35亿。

仅从目前的公开数据来看,在线教育的数量似乎更大,但事实上,互联网医疗的可持续性和发展空间远远大于在线教育。

事实上,网络教育的社会价值一直存在争议。事实上,今年社会热议的教育内部卷并不是根本问题。根本问题是,网络教育需要回答。这项业务是加速了教育资源的倾斜还是促进了教育资源的公平性?另一个不可避免的问题是,教育的本质是一个人月项目系统。与公共教育争夺教师、学生的资源和时间是不可避免的。如果突是不可避免的。

互联网医疗完全不同。

从自身属性来看,互联网医疗业务在商业模式层面的延伸性强于互联网教育。根据阿里巴巴健康、京东健康和平安好医生财务报告披露的业务,互联网医疗业务可分为三个核心部分。

包括自营和第三方平台在内的药品销售。

基于药品销售,前端延伸到在线咨询服务,后端延伸到家庭医生和健康管理。

帮助医院和线下药房进行智能化改造。

至于广告营销、保险销售等其他业务,仍属于流量实现的范畴,不为医疗创造直接价值,暂时不讨论。

从这三个核心价值来看,互联网医疗在缓解医疗资源紧张方面发挥了重要作用。众所周知,医疗资源最害怕的是挤兑,即在某一高峰期,医院的接待和治疗超过来看医生的患者。国内医疗体系一直在实施分级诊疗,希望不同的医生能够准确匹配患者,解决资源挤兑问题。在互联网医疗领域的重要领域,在线咨询也可以在一定程度上解决医疗资源的匹配问题。

当然,要解决这些问题,开放医疗资源是非常重要的。在这个层面上,它应该涉及到医疗保险和其他系统的顶层设计。向下看,医院本身的数字化和智能化也是基础。例如,只有在安全的前提下解决医院内部、医院与医院之间的数据岛问题,才能更好地实现分级诊疗和远程诊疗,这就需要具有科技和当地服务能力的互联网医疗巨头参与。

正因为如此,巴菲特女版凯西·伍德的方舟投资抛售了许多中国公司的股票,但仍认为中国的医疗保健市场有巨大的增长空间。方舟投资分析师YulongCui认为,数字化转型可以缓解我国优质医疗资源短缺的问题,包括在线咨询、人工智能辅助临床支持系统、数字医疗应用程序、处方药送货上门和特殊护理平台。

他还认为,中国的医疗数字化仍落后于移动支付、食品配送和其他形式的电子商务,这是互联网医疗的机会。方舟投资估计,在线医疗咨询可能会显著增加,占2025年所有医疗咨询的比例,预计将从2019年的6%飙升至50%,这意味着市场规模将从15亿美元增长30倍以上,预计将达到500亿美元。

那么,为什么市场前景很大,但今年互联网医疗巨头的股价几乎减半呢?结论是,2020年资本整体非常冲动,特别是面对疫情概念股,现在开始平静下来。行业本身也开始褪色,发展重点回归业务本身,竞争开始加剧,这反映在巨头最新的财务报告中。

2

三国杀财报?也许只是两个人的游戏。

先看看JD.COM的健康。半年报显示,今年上半年,JD.COM健康收入136.38亿元,同比增长55.4%,毛利33.07亿元,同比增长49.1%。

在具体业务层面,京东健康业务主要分为零售药房和在线医疗卫生服务。零售药房也可分为自营、在线平台和全渠道。自营业务主要依靠京东药房。今年上半年,商品销售收入118亿元,同比增长52.9%。

在线医疗卫生服务主要为互联网医疗服务、家庭医生、消费医疗服务和智能医疗服务。上半年收入18.76亿元,同比增长73%。

但财务报告中也存在一些问题,包括:

在销售和营销费用方面,收入增长放缓。从2020年上半年增长76%到52.9%

毛利率下降。与同期相比,毛利率下降1%,降至24.3%。JD.COM的解释是,为用户提供大量免费在线咨询和优质商品持续实惠销售。

亏损收窄,但仍有亏损。报告期内,亏损收窄91.5%至4.5亿元。但在扣除股票支付费用和可转换优先股公允价值变动后,京东健康非国际财务报告准则盈利6.7亿元。

平安好医生今年上半年总收入38.18亿元,同比增长39.0%,优于去年同期的20.9%。虽然增长率有所提高,但主要业务的毛利率总体下降,亏损也在加剧。报告期内,平安好医生净亏损同比扩大至312.4%至8.79亿元,类似于2020年年净亏损为9.49亿元,2021年可能创历史新高。平安好医生的解释是,由于竞争激烈,增加了渠道、服务和能力的成本投资。

京东和平安的财务报告都指出了一个问题:互联网医疗的竞争仍在加剧,甚至巨头也需要不断投资营销成本来培育市场和抵制竞争。

因为还没到阿里健康半年报的时间,所以不能直接比较。这里只能参考阿里健康5月份发布的年报:截至2021年3月31日,阿里健康2021财年收入155.2亿元,同比增长61.7%;毛利润36.2亿元,同比增长62.1%;调整后净利润6.3亿元,同比增长198.5%。

从业务结构来看,JD.COM健康和阿里健康最相似,是自营医药销售商品占据绝对收入核心地位,其中2021年阿里健康医药自营业务年收入达到132.16亿元,约占85%,JD.COM健康收入也占87%左右。

2021年上半年,平安好医生在线商城的业务收入为19.09亿元,医疗服务收入为10.67亿元。可以看出,他在医疗服务方面做得很好。然而,在药品销售方面,由于缺乏阿里健康,京东健康支持的平台(供应链资源和物流网络)明显疲软,因此,与两者相比,整体收入要落后得多,未来追赶的希望不大。然而,阿里巴巴和京东在医疗服务方面的持续努力是可以预见的,因此这取决于互联网医疗的未来。事实上,这仍然是阿里巴巴和京东的PK。

3

竞争的三个1

未来互联网医疗的竞争可以概括为三个1:一个基本点。一个增长点。一个决定性点。

基本点是药品销售。

如上所述,药品销售在京东健康和阿里健康的收入中占绝对大部分。药品销售也是互联网医疗的亮点,因为药品市场太大了:这是一个合适的万亿市场,而且。


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